Zermatt Bergbahnen AG poursuit son ascension vers de nouveaux records

Après un été exceptionnel, un résultat record

Lors de son assemblée générale du 25 septembre 2026 au Matterhorn Testcenter de Trockener Steg, ZBAG a présenté une nouvelle fois à ses actionnaires des résultats record. Les bases de cette situation réjouissante ont été posées par le succès exceptionnel de la saison estivale. Au cours de l’été 2025, les recettes du transport des passagers ont augmenté de 18,1% pour atteindre le chiffre impressionnant de 26.1 millions de francs suisses. Cette croissance résulte notamment de l’évolution favorable des marchés lointains. Il faut relever la forte demande issue des États-Unis et la poursuite de la reprise du marché japonais. Toujours sur la voie de la croissance, l’activité estivale a consolidé son poids en tant que pilier majeur du résultat annuel.
Sur le glacier du Théodule, la reprise des entraînements estivaux a fourni un élan supplémentaire sur la base du partenariat à long terme signé en février 2025 avec Swiss-Ski. Cette organisation faîtière des sports de neige en garantit l’utilisation comme site d’entraînement en été et en automne jusqu’en 2023. Zermatt peut ainsi se positionner à long terme comme site d’entraînement majeur pour le ski de compétition international, des jeunes espoirs à l’élite de la Coupe du monde. La forte activité touristique estivale ainsi que le retour des équipes internationales de ski ont permis à ZBAG d’entamer sa saison d’hiver 2025/2026 dans les meilleures conditions.

La saison hivernale frise un niveau record

En dépit des faibles précipitations et d’une météo difficile avant Noël, une offre de sports d’hiver de la meilleure qualité a pu être proposée dès le début de la haute saison grâce à un système d’enneigement performant et à une préparation des pistes de premier ordre. Sur de longues périodes, la saison a joui d’un temps magnifique et d’excellentes conditions sur les pistes.
Février a toutefois constitué une exception, car c’est précisément pendant cette période cruciale que le mois s’est révélé plus faible en termes de chiffre d’affaires en raison d’intenses chutes de neige et de conditions météorologiques difficiles. Le printemps a été d’autant plus réjouissant: si les ventes de Pâques ont été freinées par un temps maussade l’an dernier, un ensoleillement généreux et les excellentes conditions des journées de ski jusqu’au festival Zermatt Unplugged ont permis de clôturer la saison en beauté.
Au total, la saison d’hiver 2025/2026 a généré CHF 70.5 millions de chiffre d’affaires, un résultat à nouveau de niveau très élevé, bien qu’il soit légèrement inférieur (de 1,2%) à celui de l’année précédente.

Nouveaux records financiers

Au cours de l’exercice écoulé, le résultat d’exploitation net a augmenté de CHF 3.3 millions pour atteindre CHF 103.4 millions, ce qui représente une hausse de 3,3% par rapport à l’année précédente. Il dépasse ainsi pour la deuxième année consécutive et la deuxième fois en 24 ans d’histoire de ZBAG la barre des 100 millions de francs suisses. Principal moteur de cette croissance, le trafic voyageurs a généré des recettes en augmentation de CHF 3.2 millions, soit une hausse de 3,4% comparativement à l’année précédente. L’EBITDA, qui a augmenté de CHF 1.9 million (en hausse de 3,4% par rapport à l’année précédente), a atteint CHF 58.2 millions. La marge EBITDA, exprimée en pourcentage du chiffre d’affaires, demeure inchangée à un niveau exceptionnellement élevé de 56,3%. En augmentation de CHF 2 millions (soit une hausse de 3,8% par rapport à l’année précédente), le flux de trésorerie a atteint un nouveau record de CHF 54.5 millions. Exprimée en pourcentage du chiffre d’affaires, la marge de trésorerie qui s’élève à 52,7% confirme la remarquable capacité de financement interne de l’entreprise.
Martin Hug, PDG, commente ainsi ce résultat record: «Notre succès économique n’est pas une fin en soi, mais il s’agit du fondement grâce auquel nous pouvons contribuer activement à façonner l’avenir de ZBAG et de la destination. Ces nouveaux records confirment notre solidité économique tout en nous offrant la marge de manœuvre nécessaire pour investir à long terme et faire progresser l’innovation. En premier lieu, ce succès repose sur nos collaborateurs qui veillent quotidiennement avec un magnifique engagement à un niveau de professionnalisme élevé et font preuve d’un dévouement impressionnant pour garantir la qualité, la sécurité et l’hospitalité.»

Investissements dans la qualité et l’avenir

Au bénéfice d’une solide assise financière, ZBAG est en mesure d’investir de manière ciblée dans la qualité, la performance et l’avenir des sports d’hiver au Cervin. Quelque 43 millions de francs suisses ont été consacrés en 2025/2026 à des infrastructures modernes, à la garantie à long terme de l’enneigement et au développement de l’offre.
Parmi les projets phares figure le nouveau télésiège à 8 places Gifthittli mis en service en novembre 2025. Remplaçant l’ancien télésiège à 6 places, il constitue la première installation renouvelée pour la deuxième fois depuis la fusion de ZBAG en 2002. Cette nouvelle installation accroît la capacité de transport à environ 3400 personnes par heure. Les visiteurs peuvent ainsi se réjouir d’une capacité accrue, d’un meilleur confort et d’un fonctionnement encore plus efficace.
L’accent est également porté sur le développement de l’enneigement artificiel et des infrastructures de base nécessaires. Des pistes parfaitement préparées sont essentielles pour garantir une expérience hivernale de premier ordre et fiable, tout en constituant un important pilier de la valeur ajoutée de l’ensemble de la destination. Cela dans le but de développer les capacités d’enneigement de manière à permettre l’enneigement en quelque 72 heures des principales pistes.

Matterhorn Alpine Crossing gagne en importance à l’international

La liaison par téléphérique entre Zermatt et Cervinia s’est enrichie d’un service essentiel depuis le lancement du transport de bagages en novembre 2025. Le rayonnement international déjà obtenu grâce à cette offre est remarquablement illustré par la provenance des visiteurs: au cours de l’exercice 2025/2026, des voyageurs issus de 33 marchés d’origine ont employé le nouveau service de transport de bagages. Parmi eux, les États-Unis, la Suisse et le Japon étaient les mieux représentés. Environ 70% des voyageurs en ont profité pour combiner le Matterhorn Alpine Crossing avec au moins une nuitée dans la région de destination avant de poursuivre leur voyage. Cette offre de liaison donne non seulement accès à une expérience exceptionnelle en altitude, au-delà des frontières nationales, mais génère aussi une valeur ajoutée touristique supplémentaire pour les deux destinations. Au cours de l’exercice 2025/2026, les deux télécabines tricâble de Matterhorn Glacier Ride I (Trockener Steg – Klein Matterhorn) et Matterhorn Glacier Ride II (Testa Grigia – Klein Matterhorn) ont transporté 946 239 amateurs de sports d’hiver et excursionnistes vers le Klein Matterhorn , ce qui représente une hausse de 5,5% comparativement à l’année précédente et souligne l’importance internationale de la station de montagne la plus haute d’Europe.
Désireuse de perfectionner l’ensemble du parcours client du Matterhorn Alpine Crossing, ZBAG a posé, lors de l’exercice, les bases de l’un des projets de développement les plus marquants de son histoire et qui dépasse le simple remplacement des infrastructures existantes. Ce projet global constitue une occasion unique de repenser l’expérience client tout au long du parcours autour de la plus belle montagne du monde et de l’élever à un niveau de qualité encore inégalé.

Augmentation du dividende

Compte tenu des excellents résultats financiers, l’assemblée générale a opté pour une nouvelle augmentation du dividende de 4,7%, le faisant passer de CHF 5.25 à CHF 5.50 par action. Le taux de distribution de 11% atteint ainsi un nouveau niveau record.
L’Assemblée générale a par ailleurs confirmé la composition actuelle du Conseil d’administration. Jean-Michel Cina, Romy Biner-Hauser, Paul-Marc Julen, Leo Schuler, Patrick Z’Brun et Christian Laesser ont été réélus. Également confirmé dans ses fonctions de président du Conseil d’administration, Franz Julen souligne l’importance d’une vision pérenne:
 «Notre solidité économique nous permet de penser à long terme et d’investir résolument dans l’avenir, même en période difficile. Nous raisonnons en termes de générations et non pas en termes d’exercices financiers isolés. Pour notre compétitivité et la poursuite cohérente de notre stratégie haut de gamme, des infrastructures modernes, la garantie d’un enneigement, la qualité, le service et l’innovation sont déterminants. Par nos investissements, nous renforçons la valeur ajoutée touristique et créons les conditions indispensables au développement sur la durée de l’ensemble de la destination. Une responsabilité dont nous avons pleinement conscience. C’est la raison pour laquelle nous mettons notre succès à profit afin de contribuer activement à façonner l’avenir du tourisme alpin à Zermatt et au-delà.»